财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司和行业的(de)影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整为不超再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端(duān)成(chéng)本。

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