金(jīn)融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收(shōu)盘站上七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约(yuē)盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，200七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图6年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十(shí)分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前期受(shòu)不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降(jiàng)幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖(táng)料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施(shī)的(de)出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖(táng)龙(lóng)头(tóu)股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答案。

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