投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热(rè)情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(yǒu)业(yè)务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命最(zuì)新(xīn)的(de)突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸(zhū)多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情(qíng)况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低位或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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