钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资(zī)，传(chuán)艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着(zhe)传(chuán)艺科技(jì)股价(jià)迅速飙(biāo)涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完(wán)全(quán)失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛(sài)道故事的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元(yuán)的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子(zi)电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发(fā)进度(dù)大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随(suí)着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技于去年(nián)6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司江(jiāng)苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限(xiàn)公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技(jì)有限公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当日(rì)盘后公司(sī)迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨界钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传(chuán)艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的(de)产能(néng)2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板(bǎn)，市(shì)值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也往往在公告(gào)披露后录(lù)得(dé)大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度(dù)摸(mō)高至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池前10元(yuán)/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的(de)时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论(lùn)其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而(ér)随着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落(luò)。截(jié)至4月20日(rì)收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于(yú)在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才(cái)正式(shì)通(tōng)过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺(yì)科技及公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进”，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式(shì)上下，背后纵有白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归(guī)根结底还(hái)是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造成的(de)。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函和(hé)2023年度定增(zēng)预(yù)案(àn)，公司(sī)规划(huà)的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修(xiū)及设备成(chéng)本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消(xiāo)息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子(zi)电(diàn)池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠(nà)电(diàn)产能规(guī)划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子(zi)零(líng)组件(jiàn)，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断(duàn)扩大，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司(sī)盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左(zuǒ)右，同样(yàng)仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联(lián)合(hé)银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记(jì)录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银(yín)行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠(kào)贷(dài)款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向(xiàng)特定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造(zào)二期(qī)项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将2020年(nián)定(dìng)增募投资金中的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于该项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺(yì)科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿(gǎo)，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后公司(sī)营收将在当前基(jī)础白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗上翻(fān)十(shí)几(jǐ)倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还(hái)在(zài)其大干快上后产能(néng)如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和(hé)性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池(chí)与巨头们不相上(shàng)下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户(hù)。

　　每(měi)每有投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订(dìng)单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产能有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新发(fā)布(bù)数据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无(wú)论(lùn)是(shì)哪种预测，今年(nián)钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的产能中(zhōng)可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会(huì)有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信，其在(zài)调(diào)研记录中预测，预计(jì)2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年(nián)1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年(nián)的(de)钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作(zuò)用，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜(yí白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技(jì)术一(yī)定要发展，因(yīn)为(wèi)它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的(de)生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池(chí)性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池(chí)成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规(guī)模量(liàng)产(chǎn)后(hòu)钠(nà)离子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时(shí)，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及以下(xià)时，钠(nà)离子(zi)电池在动(dòng)力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资(zī)的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远定力(lì)，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并(bìng)扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的(de)实施地点从(cóng)一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序(xù)实(shí)施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天(tiān)差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目(mù)建设期仅12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚远。

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