本(běn)周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格(gé)下(xià)降使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存(cún)本周(zhōu)止born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格(gé)波(bō)动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词iān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度(dù)。

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