美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有业务或部(bù)分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的消息(xī)。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在内的战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行股价(jià)继(jì)续暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让地区银行(xíng)危机(jī)火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的(de)商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密(mì)集型的科技以(yǐ)及生物医学(xué)初创(chuàng)企业；第一共和(hé)银(yín)行集中于财富管理；而(ér)签名(míng)银行则(zé)有大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们(men)明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于(yú)行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们(men)担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的(de)做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌(diē)，西太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机(jī)构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人(rén)表示，他(tā)们(men)非(fēi)常或中度担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖(gài)洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静(jìng)的时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭(zāo)到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召(zhào)开货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷(dài)利(lì)率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次(cì)上(shàng)调(diào)关键利(lì)率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标(biāo)还需要(yào)数年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰退担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油期(qī)货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原油(yóu)7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要(yào)受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场对(duì)连续加(jiā)息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报记者，近(jìn)期海外(wài)宏(hóng)观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事(shì)件有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警告称，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资(zī)产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析(xī)称，目前(qián)美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于(yú)当前的宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将(jiāng)会出(chū)现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一(yī)步(bù)动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐(fá)放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温(wēn)，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月(yuè)初之(zhī)前(qián)高利率带来的(de)风险事件进一(yī)步扩(kuò)大(dà)，美(měi)联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表示，共(gòng)同点(diǎn)是在银行业危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快(kuài)速下(xià)跌。不(bù)同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还(hái)有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙特为(wèi)首的(de)中东产油国为稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还是振荡格局，价(jià)格向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的(de)持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓(huǎn)和。但美联储连续(xù)大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情绪的底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需(xū)要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前(qián)原油(yóu)阶段性底部或已出现，将(jiāng)进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假(jiǎ)期后(hòu)首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的(de)问题依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌带(dài)来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥(lì)青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北(běi)部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥(lì)青供应仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压(yā)缩限制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应存(cún)在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍处于(yú)季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体(tǐ)需求一(yī)般。5月份基(jī)建(jiàn)乐(lè)观预期仍在，且(qiě)随着(zhe)气温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及衰退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青(qīng)估(gū)值处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端具备(bèi)施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少rong>

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工(gōng)率上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对(duì)PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下(1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开(kāi)始回落(luò)，芳烃调(diào)油(yóu)需求(qiú)也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修(xiū)力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存(cún)从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入(rù)4月后去化(huà)力度(dù)放(fàng)缓，甚至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从年(nián)初开始，韩国就(jiù)有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美(měi)国(guó)，存在提(tí)前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工，且随(suí)着(zhe)集中(zhōng)检修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变，例如(rú)5月4日国内开(kāi)盘(pán)后油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势。