周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市下(xià)跌期间(jiān)净买(mǎi)入(rù)的(de)“抄底资金”笑了。

　　上周五(wǔ)，资(zī)金(jīn)借道股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿元；而上周(zhōu)5个交(jiāo)易(yì)日市场(chǎng)总体下跌期间，资金更是净买入220亿元(yuán)，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操(cāo)作(zuò)模(mó)式，在(zài)股(gǔ)市大(dà)幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看(kàn)，上(shàng)证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估(gū)”长期投资价值(zhí)被资(zī)金看(kàn)好，而高(gāo)位回(huí)调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追逐(zhú)；净流出(chū)方面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资(zī)金(jīn)出现短期避险，但鉴(jiàn)于多(duō)数标的(de)估(gū)值仍在低(dī)位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　净流(liú)入(rù)资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证(zhèng)50净流入(rù)资金(jīn)居前

　　上周五(wǔ)股(gǔ)市大(dà)跌(diē)，当日股票ETF总份额增长(zhǎng)32.58亿(yì)份(fèn)，以区间(jiān)成交均价(jià)测算(suàn)，当日(rì)净流入资(zī)金(jīn)39.5亿元；拉长时间到上周太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询(zhōu)5个交易日(rì)，5天股市调整期(qī)间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入220亿元，展现了资金逆市布局的(de)特点(diǎn)。

　　从资太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询金净(jìng)买入排(pái)行(xíng)看，截(jié)至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前，都(dōu)超过11亿元。宽基指数中(zhōng)，华(huá)泰柏(bǎi)瑞、易方达和嘉(jiā)实(shí)基金旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产(chǎn)品，净流入资金也(yě)位居(jū)前列。

　　而从(cóng)5月15日收(shōu)盘股市(shì)表现看，科(kē)创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅(fú)还超(chāo)过1.7％，上周(zhōu)大跌期间的“抄(chāo)底资金”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回(huí)报。

　　行业或主题ETF中，近期(qī)震荡下(xià)行的半(bàn)导体ETF成为资(zī)金净买入的(de)榜首，单日净买(mǎi)入金(jīn)额接(jiē)近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产品(pǐn)也位居净流入资金前列，而(ér)在(zài)近日遭遇(yù)高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入(rù)，不(bù)过目前游戏ETF今(jīn)年还(hái)有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在(zài)游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资(zī)金的上述(shù)流向情况，一位公募股票权益(yì)基金经理表示，预计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋(qū)势，但耐用品(pǐn)复(fù)苏的空(kōng)间(jiān)受限、出口下行及(jí)地产销(xiāo)售恢复疲软将驱动市场展现(xiàn)出(chū)更(gèng)多结构性机会(huì)。不(bù)过，在短期市场(chǎng)炒作热度回落，波(bō)动率(lǜ)偏高(gāo)的情(qíng)况下，资金可能更青睐用大盘(pán)宽基指数，比如科创50、上(shàng)证50、沪深300指(zhǐ)数等来跟踪市(shì)场，以获取整个市(shì)场的平均回报。

　　而在行业方面(miàn)，沪上一家公募机(jī)构分(fēn)析(xī)，由于近(jìn)日以游戏为代表(biǎo)的TMT板块有所调整，主因(yīn)是(shì)前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋(qū)势(shì)，中期(qī)在市场炒作热度有所回(huí)落。但从长期(qī)看，资金还会长期(qī)关注数字化对生产力的提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续受到(dào)了资金(jīn)的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业(yè)机构(gòu)认为，近期上证50、沪深300等(děng)权重指数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好(hǎo)“中特(tè)估”长期投(tóu)资价值有关。

　　民生加银基(jī)金表示，伴(bàn)随大金(jīn)融、大基建等权重(zhòng)股(gǔ)高位调整，上周沪指下跌(diē)。前(qián)期部分板块短期上冲(chōng)较快，导(dǎo)致博弈(yì)资金出现分歧，随着建(jiàn)筑、银行、石化等PB逐步修(xiū)复，权(quán)重(zhòng)板块内部出现分(fēn)化(huà)，获利(lì)兑现需求叠加经济数据不及预期，权(quán)重(zhòng)板块回调(diào)带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银(yín)基金(jīn)认为，从长远(yuǎn)看，“中(zhōng)特估”或有望引领低(dī)估值央企(qǐ)的价(jià)值重估，有基本面支撑(chēng)的低估值央企或有望受益(yì)。

　　博时基(jī)金权益投资(zī)一部基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投(tóu)资(zī)的(de)部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市(shì)场对部分传统行(xíng)业国央企(qǐ)的严(yán)重低配和低估。而在这种大幅低(dī)估和低配(pèi)背景下，部分企业(yè)因(yīn)为(wèi)自身经营(yíng)改善(shàn)、高股息水平等特征，使得其估值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大(dà)金融(róng)整体估(gū)值仍旧处于低位(wèi)，由于情绪(xù)和资金(jīn)仍旧(jiù)是主(zhǔ)导，短期表现存(cún)在剧(jù)烈波动(dòng)可能；从中期看，整体大太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询金融当前估值仍旧处于中低(dī)水平，部(bù)分个股尤其是基本(běn)面明显改(gǎi)善的个股，仍旧(jiù)有估值(zhí)修复的空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估(gū)值(zhí)水平仍具吸引力

　　在(zài)上周下跌的A股(gǔ)市场中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越(yuè)跌(diē)越买”趋势(shì)，净(jìng)流(liú)入资金超出净流出资金。但也(yě)有部分短期涨幅偏高、短(duǎn)期行情板(bǎn)块(kuài)，以(yǐ)及部分海外指数遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)的净卖出。

　　从资金净流出榜(bǎng)单看，今(jīn)年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最。另(lìng)外，证券(quàn)保险ETF、电(diàn)力ETF指数基金、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品，单日净流出(chū)资金(jīn)也超(chāo)过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净(jìng)流出现象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流出，而(ér)今(jīn)年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获(huò)利(lì)了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家公(gōng)募机构(gòu)评价，基建板块受益于(yú)“一带一(yī)路”板块前(qián)期涨幅(fú)较大(dà)，有调整(zhěng)要求(qiú)，可能会受(shòu)到获利盘的短(duǎn)期卖出(chū)。不(bù)过，从长期看，经济复苏趋势确立后，“顺周期”板块的(de)整体机会值得(dé)关注。

　　民生加(jiā)银基金评(píng)价净流(liú)出(chū)的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续披露(lù)，非银(yín)金融业绩超预期，证(zhèng)券板块市场交投活跃度较一季度显著(zhù)改善，差异(yì)化最(zuì)低结(jié)算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制引入，证券公司保证金(jīn)比例下(xià)调，经济(jì)温和复苏下行业景气度有望持续修(xiū)复。保险板块(kuài)一季(jì)报净利润超(chāo)预(yù)期，部(bù)分险企凭(píng)借储蓄险的产品力实现了一定的增长，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资产端或有望维持较(jiào)高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生加银基金认为，2023年宏观经济运行总体回升(shēng)有望将促进(jìn)电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同期(qī)低基数等因素(sù)影响，预计今(jīn)年二(èr)季度电力消费(fèi)增速将(jiāng)有望(wàng)回升(shēng)。在电力(lì)市(shì)场化改革的持续推(tuī)进下，电价趋势有望(wàng)稳中小幅上(shàng)涨，电力现(xiàn)货市场和辅(fǔ)助服(fú)务市场机制有望持续推广(guǎng)，容(róng)量补偿电价(jià)等机制或有望出台。

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