AI板块成为2023年最火(huǒ)爆(bào)的(de)板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场(chǎng)的(de)目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季(jì)度报中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派(pài)，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情演绎(yì)下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐公(gōng)布(bù)2023年(nián)一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的(de)内(nèi)容阐述(shù)了人工智(zhì)能对各个行业(yè)的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可(kě)持(chí)续(xù)发展，以(yǐ)及新能源(yuán)开发和利(lì)用等领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的快速发(fā)展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确(què)保数据安全并防(fáng)止滥用(yòng)。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同(tóng)时(shí)，也应(yīng)抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重在季报中也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定(dìng)的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提(tí)高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化(huà)、互联网平台等(děng)提出(chū)自己想法(fǎ)。说到数(shù)字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技(jì)术的手段(duàn)，提(tí)升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效率，这是一个长期(qī)向上的(de)类消费行业(yè)，在美国是一个和互联(lián)网(wǎng)行业(yè)一样大(dà)规模的产业。在中国(guó)，依然(rán)处(chù)于产业的早期，但是我们(men)可以看到疫情(qíng)背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值都(dōu)到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是(shì)基金经理首次利(lì)用人(rén)工智能完成季报(bào)，也显示(shì)出人工智能(néng)确实开始(shǐ)方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育基地(dì)宣布成为(wèi)百度文心一言首批生(shēng)态合作伙伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智能云接入(rù)文心一言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投资者关系(xì)管理(lǐ)新模(mó)式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为一季度市场热(rè)点，不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理选择了积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经(jīng)理，也不乏价值投资派(pài)基(jī)金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季(jì)度(dù)进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大重仓股中，除了(le)海康威视(shì)、金(jīn)山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实(shí大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物)文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐(lè)基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍生出(chū)看(kàn)好的(de)5大方(fāng)向，半导(dǎo)体、数字化、新能(néng)源(yuán)、互联网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成为最(zuì)重要的(de)增长要素。另外，我们依(yī)然旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域(yù)的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科(kē)技成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)明确看好人工(gōng)智能带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下(xià)半年开始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构(gòu)持仓的历史底(dǐ)部的(de)位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也(yě)是(shì)为数(shù)不(bù)多(duō)处(chù)于(yú)成(chéng)长前(qián)期、对标(biāo)国际(jì)也(yě)还(hái)有(yǒu)巨大(dà)成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维(wéi)度的产(chǎn)业(yè)变革机会(huì)，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票(piào)投研CIO、嘉实新(xīn)能源新(xīn)材(cái)料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问人工(gōng)智能和可再生能源将(jiāng)构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业退出。其中，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年(nián)年末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链的(de)挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高TMT行业(yè)结构占比，减持地(dì)产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金(jīn)山办公、中(zhōng)科(kē)曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报(bào)前十大重仓股

　　对(duì)于调仓(cāng)TMT行业的原(yuán)因，莫海波(bō)表示，主要是基于对(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物duì)未来(lái)2年数字经济的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄(líng)化(huà)与经济(jì)发展模式转变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高(gāo)质量发(fā)展的核心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技(jì)术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力(lì)、算法，以及(jí)多样化的(de)行(xíng)业应用等，这(zhè)是(shì)一个(gè)系统性(xìng)工程(chéng)，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来(lái)具(jù)有(yǒu)成长性的行业之(zhī)一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此外(wài)，建信(xìn)基金权益投资(zī)部(bù)总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金(jīn)融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能(néng)技术创新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显现

　　不(bù)过，在大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物(zài)人工智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人(rén)工智能(néng)的重视，但一季度并未(wèi)加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科(kē)技板块走出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功，这一成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的(de)人(rén)工智(zhì)能的应(yīng)用领(lǐng)域得(dé)到(dào)了极大的拓展，模型具备了(le)强大的通用性。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受(shòu)益于(yú)这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示(shì)，除(chú)复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产(chǎn)业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)技(jì)术(shù)，有望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应(yīng)用(yòng)，将对IT产业(yè)产(chǎn)生更(gèng)大(dà)、更持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的机(jī)会(huì)。“我(wǒ)们这(zhè)时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于(yú)互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积极学习(xí)和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也(yě)会(huì)努力在火(huǒ)热的行(xíng)情面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看(kàn)法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四(sì)季度布局(jú)了不少人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中(zhōng)有(yǒu)不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是(shì)认为(wèi)太阳(yáng)底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情(qíng)在(zài)某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心(xīn)怡一季报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场走(zǒu)势再次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它(tā)对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能如(rú)愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了什么(me)程度，以及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长期因(yīn)素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回(huí)避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标。

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