北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投(tóu)资(zī)相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公(gōng)司(sī)的代(dài)表，许多(duō)标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量(liàng)基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数公(gōng)司(sī)而(ér)言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修(xiū)复的空间岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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