华(huá)尔(ěr)街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(c找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思hū)击(jī)，此次矛头(tóu)对(duì)准的(de)是(shì)“华尔街之狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言(yán)之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新投(tóu)资者那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成(chéng)为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们的多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于(yú)今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学(xué)学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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