近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券(quàn)市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商(shāng)协会(huì)对建设银(yín)行启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调查的大行(xíng)。今(jīn)年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机(jī)构启动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据(jù)《银行间(jiān)债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承(chéng)销(xiāo)非金(jīn)融(róng)企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体(tǐ)企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部(bù)房地产企业(yè)债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资(zī)工具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的(de)监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银(yín)行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉及债券(quàn)业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查(chá)发现，大(dà)连银(yín)行等多家机构(gòu)存在债(zhài)券代持交易等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江(jiāng)西银行(xíng)和青(qīng)岛银(yín)行，内控执行不(bù)严或(huò)流于形式，未有效评估交易(yì)合理(lǐ)性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等(děng)方式(shì)参与债券(quàn)代持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商(shāng)协会在(zài)日(rì)常监测工作中发(fā)现，工商银行主承(chéng)销的多期债务(wù)融资工具发行定(dìng)价严重偏(piān)离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场(chǎng)自(zì)律管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)规(guī)定。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露(lù)，近期(qī)在查处四平(píng)市城(chéng)市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公(gōng)司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两家(jiā)金(jīn)融(róng)机(jī)构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通(tōng)报的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易(yì)商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立(lì)案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次(cì)，作出各类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及(jí)35家(jiā)发行人和信用增(zēng)进(jìn)机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家(jiā)律师事(shì)务(wù)所、2家其他类型机(jī)构和54名直接(jiē)责任人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停(tíng)一定(dìng)期限业(yè)务，12位(wèi)责任(rèn)人被认(rèn)定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常秩序；部分债务(wù)融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了(le)其(qí)他投(tóu)资人的正(zhèng)常投标，违背(bèi)了公平(píng)公正原则，并(bìng)影(yǐng)响(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式xiǎng)了(le)发行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场(chǎng)参与机(jī)构(gòu)在(zài)从事(shì)相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构(gòu)，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提(tí)升做(zuò)市(shì)交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式《国(guó)际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行(xíng)间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻(chè)落实监(jiān)管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场(chǎng)各类主体归位尽(jǐn)责，维护市场良(liáng)好秩序。债券(quàn)承销机构(gòu)作(zu圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式ò)为债券市场的“看(kàn)门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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