金(jīn)融(róng)界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易(yì)所集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日(rì)本五(wǔ)大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京(jīng)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么开设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在(zài)短短2年时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国(guó)苹果和美(měi)国可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在过去(qù)的三(sān)十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日(rì)本在亚(yà)太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因(y世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么īn)，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌(diē)破净值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

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