市场再(zài)迎来风(fēng)险管(guǎn)理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更(gèng)灵(líng)活的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市，也能更好(hǎo)地服务于(yú)科(kē)创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科创50边际贡献的计算公式是什么呀ETF期权科技(边际贡献的计算公式是什么呀jì)创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板边际贡献的计算公式是什么呀创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积(jī)极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模(mó)最(zuì)大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创(chuàng)板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也(yě)更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使(shǐ)得(dé)投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多(duō)的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公(gōng)司(sī)的投(tóu)资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提供更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定(dìng)性提升；也将为市(shì)场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资(zī)本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目前(qián)，市场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场上新速度(dù)加快。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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