今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再(zài)度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内都高于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府(fǔ)债务规(一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订，以更(gèng)改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不(bù)能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不(bù)能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限(xiàn)”这一内控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权(quán)地(dì)位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版：美国国(guó)会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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