市场(chǎng)再迎来(lái)风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发(fā)文(wé外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么n)称，将在(zài)证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)准备。

　　截(jié)至目(mù)前，市(shì)面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也(yě)能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方达(dá)上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设(shè)立以来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼(hū)声(shēng)不断，由(yóu)于涨(zhǎng)跌幅(fú)限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投资(zī)者(zhě)提供更加灵(líng)活的(de)风险管理工具，使得投(tóu)资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好(hǎo)的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。截至目(mù)前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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