北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资(zī)人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大会(huì)的现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率(lǜ)达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问(wèn)题的。相较于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其(qí)投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特(tè)投(tóu)资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公司的(de)价值判断而不是价(jià)格判(pàn)断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有10含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比0家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，排名(míng)第(dì)一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(d含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比òng)市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出了(le)估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也(yě)在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的(de)持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响的公(gōng)司进(jìn)行了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其(qí)中饮料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差(chà)距(jù)最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来，股价(含盐率怎么求公式，含盐率怎么求百分比jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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