大家(jiā)好(hǎo)，转眼假期就结束了，泰勒小区都(dōu)没出一直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国内旅游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理一下重大(dà)消息，以及(jí)券商老师们的最新看法。

　　五一(yī)大事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共中央政治局4月(yuè)28日召开会议，分析研究当前(qián)经济(jì)形势(shì)和经济工作。中共(gòng)中(zhōng)央总书(shū)记(jì)习近平主持会议。会议(yì)认为，今年以来，在以(yǐ)习(xí)近平(píng)同志为(wèi)核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下，各(gè)地(dì)区(qū)各部(bù)门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控(kòng)和经济社会发(fā)展，更(gèng)好统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取得重(zhòng)大(dà)决定性胜利，经(jīng)济社会全面恢复常态化运行，宏观(guān)政策靠(kào)前协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压力得到缓解，经济增长好于(yú)预(yù)期，市场(chǎng)需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行(xíng)实现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出，当前我国经(jīng)济运行好转主要是(shì)恢复性的(de)，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不足，经济转型升级(jí)面(miàn)临新的阻力，推动高(gāo)质量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议(yì)重申(shēn)对刚性(xìng)和(hé)改善性住房(fáng)需(xū)求的(de)支(zhī)持，强(qiáng)调做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发展。同时，会议(yì)还提出，在超(chāo)大(dà)特大(dà)城市积极(jí)稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月份，制(zhì)造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个百分点，低于临界(jiè)点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第(dì)一(yī)共和银行(xíng)被正式(shì)接(jiē)管(guǎn)

　　在勉强支(zhī)撑了两个月后，风雨飘摇的美国第一共和银(yín)行(xíng)终究(jiū)还(hái)是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管收(shōu)购(gòu)的(de)命运。美(měi)国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮(lún)美国银早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的破产银行。

　　4、今年(nián)五(wǔ)一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心(xīn)测算，全国国内旅游出游合计2.74亿(yì)人次(cì)，同(tóng)比(bǐ)增长70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据(jù)俄新社报道，当地时间(jiān)5月(yuè)3日凌晨，乌克兰试图用无(wú)人机袭(xí)击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架(jià)无人(rén)机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无(wú)人机出现异常(cháng)，未(wèi)能达到袭击目的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总(zǒng)统普京没有因袭(xí)击(jī)受伤，其工作日(rì)程将照常进行。 掉(diào)落的无人机碎片也没有造(zào)成人员伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人机(jī)试图发动袭(xí)击时普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他(tā)表示，普京3日在位于莫斯科州(zhōu)的新奥加廖(liào)沃(wò)官(guān)邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的(de)时间(jiān)和地(dì)点采取回应措施(shī)的(de)权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当日起禁止放飞(fēi)无人(rén)机，经政府批准的除外。 莫斯科市长索比亚宁(níng)表示，这(zhè)一决(jué)定是(shì)为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍执法机(jī)构(gòu)的工作(zuò)。

　　据(jù)法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对克(kè)里姆林宫(gōng)的无人机(jī)袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针(zhēn)对无人机试图袭击(jī)俄罗斯克里姆林宫一事，乌总统新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表示，乌方(fāng)没有关于袭击的信息。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄罗(luó)斯(sī)国家杜(dù)马议员米哈伊(yī)尔·谢列(liè)梅(méi)特(tè)接受该媒(méi)体采访时，呼(hū)吁俄军对乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)位(wèi)于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击(jī)，作为对乌方企图使用无人机(jī)袭击克宫的回应。

　　十大券商(shāng)最(zuì)新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平稳，布局业绩驱(qū)动的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情诱发的过度博(bó)弈和心态失衡，市场(chǎng)大幅动荡。进入5月(yuè)，国内(nèi)的经济、政策(cè)和外部环境相比4月继(jì)续不断(duàn)改善，投资(zī)者对经济的预期将在微(wēi)观体验、宏观数据、A股(gǔ)业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市(shì)场依然(rán)处(chù)于全年第二(èr)个关键做多窗(chuāng)口，财报季(jì)结束后，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶段，配(pèi)置(zhì)思(sī)路上建议坚持(chí)高切低(dī)，关注上半年(nián)景气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提(tí)振市场信心，扩内需仍(réng)是着力重点，政策预期(qī)回归(guī)理(lǐ)性，经济内生动能稳步修复，并将得到同比和高频数据验证(zhèng)；外(wài)部流动性拐(guǎi)点明确，美国(guó)银(yín)行业风险不断发酵，但(dàn)预(yù)计对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底特征明显，全年(nián)逐季(jì)改善的趋势(shì)显(xiǎn)现，其(qí)中行业的结构性亮点日(rì)益(yì)清晰，经济(jì)预期5月将在微(wēi)观(guān)体验、宏观数据、A股业绩三个层面(miàn)统一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键(jiàn)做多窗口中，并将步(bù)入业(yè)绩驱动(dòng)的行(xíng)情阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣业(yè)绩主线，重(zhòng)点布局(jú)医(yī)药、数字经济(jì)和“一带一路”板块中有业绩(jì)亮点的品(pǐn)种，以及其他板块中一季度(dù)业绩明显改善(shàn)，且在二季度有望持续的细分行业。

　　2、中金(jīn)策略：节(jié)后A股有望相比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全球(qiú)市(shì)场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳固，政(zhèng)策(cè)有望延续稳(wěn)中(zhōng)求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切(qiè)关注，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有(yǒu)限。上述因(yīn)素结合当前A股市场整体估值(zhí)水平不(bù)高(gāo)仍处于(yú)历(lì)史中(zhōng)低位，A股节后两个交易日虽受节假期间的事(shì)件性因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对(duì)后市整体(tǐ)表现(xiàn)不用过(guò)于(yú)谨慎，当(dāng)前位置市场(chǎng)机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建(jiàn)投(tóu)策(cè)略：耐心等待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标(biāo)仍在探底，五一出行恢复亮眼(yǎn)，但(dàn)制造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外(wài)处于多(duō)事(shì)之秋，高利率环境下美(měi)国银行风险(xiǎn)事件(jiàn)频发(fā)，衰退(tuì)风险上升。市场处于再平衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会；短期(qī)结构上关注在低位资产中早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称(zhōng)寻找景气稳定或好于预期方(fāng)向，中期线索在于科(kē)技周(zhōu)期与(yǔ)复苏链中(zhōng)的弹性(xìng)方(fāng)向。行业重(zhòng)点关注(zhù)：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链（预制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一(yī)路、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是(shì)牛市初期，对比历(lì)史，这次牛市(shì)第一波上涨的结(jié)构分化更(gèng)显著。②牛市初期(qī)类似春天(tiān)，市场有(yǒu)所反复很正常，短期政策和业(yè)绩(jì)因素(sù)影响(xiǎng)下，行(xíng)业或(huò)更均(jūn)衡。③数字经(jīng)济(jì)是全年主线，后续或(huò)依据基本面(miàn)去伪存真，阶(jiē)段性(xìng)关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动率已经回归(guī) | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核(hé)心资产、海外映(yìng)射的科技和大(dà)宗商品都将被海外逐(zhú)级放大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的(de)资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻辑(jí)建议(yì)以“红利+中特(tè)估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑(jí)的(de)回归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运(yùn)、干散运、港口(kǒu)、公(gōng)路）；近期(qī)场景消费正在展现(xiàn)出(chū)成为未来(lái)经济增长(zhǎng)新动能的(de)潜力，推荐(jiàn)中低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以“宁组合”为代表的赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策(cè)略：五一前后市(shì)场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考(kǎo)过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市(shì)场上涨概率较节前明(míng)显提升。以(yǐ)全A指(zhǐ)数(shù)为代表，节(jié)前1周、1个月指数大(dà)多震荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周国防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月(yuè)食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高，食品饮(yǐn)料(liào)（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平(píng)均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期(qī)间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的信号

　　国(guó)内复苏延续(xù)，支撑A股(gǔ)指数(shù)震(zhèn)荡上移。从“五一(yī)”前(qián)后大(dà)类资(zī)产表现来看(kàn)，全球主要权益(yì)市(shì)场及(jí)原油等大宗商品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明海外(wài)市(shì)场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经(jīng)济(jì)增速(sù)不及市场预(yù)期，美国银(yín)行(xíng)业危机和两党债(zhài)务上限博(bó)弈使得海(hǎi)外(wài)风(fēng)险偏好有所(suǒ)回落，同时也(yě)促使美联(lián)储更快转向鸽派。

　　回顾假期(qī)消(xiāo)费(fèi)数据，国内服(fú)务消(xiāo)费大幅回(huí)升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制造业(yè)PMI回落也表明国内经(jīng)济仍处(chù)于复苏(sū)早期。4月政治局会(huì)议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的(de)，内生动(dòng)力(lì)还不强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总(zǒng)量政策收紧风(fēng)险不(bù)大，企业盈(yíng)利(lì)上行将支撑(chēng)A股指数震荡上移。结构上，政治局会议首(shǒu)提“重视通用人工智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策(cè)驱(qū)动的数(shù)字(zì)经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结束？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得(dé)全A指数(shù)整体是震荡下行的，是去(qù)年底熊市结束后，指数的第一次长时间回撤，可以类(lèi)比历史上牛市第一年(nián)中的(de)战术(shù)性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一年(nián)中的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始和结(jié)束的拐(guǎi)点，均与高(gāo)频(pín)经济指(zhǐ)标和预(yù)期的边(biān)际(jì)变化同(tóng)步(bù)。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体(tǐ)时(shí)间(jiān)是3个半月(yuè)，由(yóu)于经济比2016年弱很多，所以(yǐ)主(zhǔ)跌阶(jiē)段完成后还出现了2个(gè)月的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月以来，股(gǔ)市、债市和商(shāng)品市场的(de)表现，均表明资(zī)本市场(chǎng)对经济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经(jīng)济(jì)回升可能不会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从(cóng)最(zuì)新的(de)PMI数据来看，4月份(fèn)确实出现(xiàn)了较为明显的下降。这一(yī)下降背后我们认为(wèi)可能主(zhǔ)要有两个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节(jié)性回落；（2）根(gēn)据历史经(jīng)验(yàn)，疫(yì)情后第一个季度经济数据最容(róng)易恢复(fù)，4月开始(shǐ)经济进入疫后第二个季度。PMI数据、商品价格(gé)、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预期。由此导致这(zhè)一次(cì)市场的战术调整虽然可能(néng)已经完成大部分，但由于(yú)缺乏数据改(gǎi)善，可(kě)能还需要(yào)震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策(cè)略：第五次“赛道大(dà)切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已(yǐ)正(zhèng)站(zhàn)在新一(yī)轮牛(niú)市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦途，把(bǎ)握“上(shàng)证50高(gāo)股息(xī)央国企+科创(chuàng)50赛道大(dà)切(qiè)换”。5月的(de)迷雾在增加：回落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的(de)美联储、激烈的中美(měi)摩擦、偏弱的(de)一季报(bào)业绩；但中期的坦途(tú)较为明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联(lián)储年内结束加息(xī)、A股(gǔ)市场估值极低(dī)、产业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如(rú)何(hé)应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注上证(zhèng)50高股(gǔ)息央(yāng)国企，央国企(qǐ)指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息(xī)组合在(zài)经(jīng)济偏(piān)弱(ruò)、利(lì)率(lǜ)下行环(huán)境下获取超额收益（13只被指数(shù)集(jí)中覆盖的高股息央国企见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛(sài)道的第(dì)五(wǔ)次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进(jìn)一步加配的(de)良机，其中以科创50方向最为关键(jiàn)。若美联(lián)储(chǔ)能够在5月完成最后一(yī)次(cì)加息(xī)，中美摩擦有所缓(huǎn)和，将极大(dà)地(dì)利于新兴(xīng)市(shì)场（A股和港(gǎng)股(gǔ)）、尤其(qí)成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛(shèng)夏攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称