投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能(néng)主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局英伟(wěi)达(dá娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星)或相关概(gài)念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软(ruǎn)件信(xìn)息显示(shì)，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募(mù)基(jī)金一(yī)季度(dù)末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能(néng)投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事(shì)看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回(huí)归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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