今年AI波澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以触动的意思解释，颇受触动的意思来业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细(xì)分领域，在一季度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一(yī)步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加仓半导体等(děng)板块之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端(d触动的意思解释，颇受触动的意思uān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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