AI板块(kuài)成为2023年最火爆(bào)的板(bǎn)块，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不(bù)少上市公司宣布试水人工(gōng)智能、基金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引起(qǐ)市场关注(zhù)的是，此次公募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众(zhòng)多基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈(tán)及(jí)对AI投资(zī)机(jī)遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理均(jūn)认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资(zī)价值(zhí)，但是(shì)对于短期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关注的是，季报中(zhōng)部分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比如(rú)医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源(yuán)开发(fā)和利用等领(lǐng)域。文中表示，人(rén)工(gōng)智能领域的快速发(fā)展为(wèi)全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑战，将极大地(dì)影(yǐng)响我们的(de)生活方(fāng)式和社会发展，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住人工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一领域的(de)创(chuàng)新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季(jì)报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上(shàng)主要是(shì)受益(yì)于人(rén)工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效(xiào)率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在谈(tán)到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数(shù)字化、互联网平台(tái)等提出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其(qí)本(běn)质(zhì)是利用技(jì)术的(de)手段，提升组织信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的效率(lǜ)，这(zhè)是一(yī)个长期向(xiàng)上(shàng)的类(lèi)消(xiāo)费(fèi)行业，在美国是一(yī)个(gè)和(hé)互联网行业一样大规(guī)模(mó)的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处于产业的早期，但是我(wǒ)们可以看到疫(yì)情背景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中(zhōng)国公(gōng)司(sī)带(dài)来发展的(de)机会。目前整个(gè)板块的(de)估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工(gōng)智(zhì)能完成季(jì)报，也显(xiǎn)示出人(rén)工智能确实(shí)开(kāi)始(shǐ)方方面(miàn)面(miàn)开(kāi)始影响我们的生活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资者(zhě)教育基地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基金投教(jiào)基地也将通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言能力，致力于创新(xīn)投资者关(guān)系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不(bù)少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择(zé)了(le)积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以看出(chū)，该(gāi)基(jī)金一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上(shàng)主要是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互(hù)联网行业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为(wèi)一(yī)季度新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上(shàng)，坚(jiān)定看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半(bàn)导(dǎo)体、数(shù)字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药(yào)。我们认为，各个(gè)细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会重(zhòng)新成为最重要(yào)的增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机会，特别是软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队中(zhōng)，有不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持仓的历史(shǐ)底部的(de)位置(zhì)。他(tā)认为，行业在(zài)信创、数字化、智能化等(děng)长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期(qī)，也是为数不多(duō)处于(yú)成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维(wéi)度的(de)产业变革机(jī)会，同时配合2023年(nián)一季(jì)度的(de)复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机(jī)为代表的(de)科(kē)技板块内会持续有个股投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏等(děng)也表示(shì)，未来(lái)，毫无疑问人工智能和可(kě)再生能(néng)源将(jiāng)构成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进(jìn)入新一(yī)轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的(de)一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了(le)较怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭(xù)创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体现了对(duì)人工智(zhì)能相关产业链的(de)挖(wā)掘(jué)。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　莫(mò)海波的(de)万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利(lì)发展退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未(wèi)来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄(líng)化(huà)与经济发展模式转变，数据成(chéng)为(wèi)新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于(yú)全(quán)要素生产率的提(tí)升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信(xìn)息技(jì)术全方位(wèi)赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和(hé)服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算(suàn)法(fǎ)，以及多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较(jiào)大、持续时间较长，是(shì)未(wèi)来(lái)具(jù)有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理(lǐ)陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重(zhòng)点布局了TMT或(huò)人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行(xíng)业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的(de)配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智能技术创新带(dài)来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽(suī)然在一(yī)季(jì)报中表达了对人(rén)工(gōng)智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他(tā)表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大(dà)模(mó)型(xíng)路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于(yú)科(kē)技史上(shàng)的一(yī)次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业(yè)将(jiāng)极大(dà)受益于(yú)这一技术(shù)的应用和(hé)普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该(gāi)更加(jiā)重视(shì)这一(yī)领(lǐng)域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中也(yě)提到(dào)了对AI的看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合国(guó)家安全(quán)自(zì)主可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一轮的(de)科(kē)技创新周期(qī)，深入和广(guǎng)泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方(fāng)向之(zhī)一(yī)。

　　中庚价(jià)值(zhí)领(lǐng)航一季(jì)度前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ):

　　怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧"AI写财报(bào)！基金经理(lǐ)出手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193208690.png">

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板(bǎn)块的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去(qù)年(nián)三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术要(yào)素(sù)革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学习和(hé)拥抱，非(fēi)常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的(de)看法也(yě)颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三四季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个(gè)道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧在产业链不(bù)同环节之(zhī)间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可(kě)细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可(kě)能好(hǎo)的资产，是我们(men)的投资目标。

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