5月迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖卯怎么读，卯足劲是什么意思解释，可能与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受(shòu)关(guān)注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五卯怎么读，卯足劲是什么意思解释月的(de)大(dà)盘(pán)的(de)看法比较(jiào)保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资(zī)缺(quē)口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长有望(wàng)迎来深蹲起跳(tiào)的(de)机会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背(bèi)景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出现(xiàn)主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而(ér)实际政策(cè)效果难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济下(xià)行(xíng)动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依(yī)然是政策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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