金融界5月6日(rì)消(xiāo)息 两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了今日，2023清华五道口首席(xí)经济学家论坛正式召开。上海(hǎi)财经大学(xué)校长(zhǎng)，中国宏观(guān)经济论坛（CMF）联(lián)合创始人刘元春在(zài)圆桌讨论环节表示(shì)，中国复苏进入(rù)一个新阶段。

　　刚刚过(guò)去的五(wǔ)一小长假带来了很多话(huà)题，如“五一(yī)现象”、“淄博(bó)现象”。但奇怪的是整个旅(lǚ)游门票(piào)收入只达到2019年的(de)84％。

　　对此，刘元春认为，这些(xiē)都是很具有冲突性的数据，按照(zhào)不同数据的解释也会得出不(bù)同结论，因(yīn)此也恰恰(qià)印(yìn)证我们的复苏在疫后重启，复苏进入一(yī)个新阶(jiē)段，这个(gè)新阶段(duàn)是我们以往没(méi)有面临的(de)，需要重新(xīn)进行思考，来把握它的一些运行逻(luó)辑，然后才是针对这些运行逻(luó)辑进(jìn)行(xíng)相应的调整(zhěng)。

　　他还举例说明，“比如为什么消费上两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了扬4.6％，投资上扬(yáng)5.1％，出口上扬14.8％，物价水平还(hái)在跌跌不休？很简单，因(yīn)为需求(qiú)上得快(kuài)，供给恢复得更快，需求没有跑过供给。从大势来(lái)讲，供(gōng)给、需求不同(tóng)步(bù)复(fù)苏，但(dàn)是不能解释(shì)为箫条。”

　　他指(zhǐ)出，报复性(xìng)反弹同比(bǐ)数据很好(hǎo)，利润同比数(shù)据却(què)很差，是因(yīn)为报复性反弹是出行(xíng)数据，是社(shè)会交(jiāo)往的恢复，交易秩序(xù)的(de)恢复，而不是(shì)利润的恢(huī)复，所以第一(yī)个阶段复苏就是社会的修(xiū)复，但是没有过渡到利润的(de)修复和资产负债表(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了biǎo)的(de)修复，当然更(gèng)没有过渡到我们(men)的资产负债(zhài)表这(zhè)个扩张阶段。

　　因(yīn)此就(jiù)会看到我们所关注的(de)宏观分析(xī)，不仅仅是“三(sān)架马车”更重要的是供(gōng)给(gěi)与需求之间(jiān)的(de)匹(pǐ)配，更(gèng)为深层的是四大经(jīng)济主体的资(zī)产负(fù)债表的(de)修复，以及这种修复(fù)过(guò)程中行为(wèi)的(de)调整和变异。因(yīn)此我们的政策也要根据这样一些逻辑来(lái)进行分(fēn)析，中央与(yǔ)地方不同部门在财政支撑和新型政绩观内(nèi)生动能的驱动下的一些表现，这可能(néng)是我们对(duì)于当下经(jīng)济形势的解(jiě)读，以及对(duì)下(xià)一步我们行(xíng)动的方案才(cái)有很好的分析和理(lǐ)解。

　　这个新阶段有新特征、新逻辑，更需(xū)要新政策。

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