近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术(shù)自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影响日益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方(fāng)面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方(fāng)面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造(zào)之(zhī)外(wài)，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是(shì)电动(dòng)汽(qì)车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市场份额(é)——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的(de)个股包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来(lái)新的(de)电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基(j睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面ī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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