财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社(shè)记者表示，随(suí)着4月底上市公司年(nián)报(bào)一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期(qī)明显萎缩(suō)，资(zī)金观望(wàng)的情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日(rì)净(jìng)流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批(pī)量跳(tiào)水无(wú)疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷(mí)，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智能(néng)受难日(rì)，纪(jì)念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进(jìn)程中，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情开启(qǐ)后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方(fāng)面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震(zhèn)荡调整(zh宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新(xīn)能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一(yī)现，产业(yè)链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反(fǎn)弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结(jié)构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投(tóu)资者(zhě)表示，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中(zhōng)特估(gū)”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需(xū)政策及货币(bì)政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期来看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中(zhōng)的核心(xīn)资产仍(réng)将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板(bǎn)块首先迎来(lái)了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)等板块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等产业趋势变化的影响下出现了连续大(dà)涨。而低(dī)估值(zhí)高股息为代表的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品(pǐn)种也走出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成(chéng)为市场(chǎng)最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交易(yì)拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交(jiāo)易日，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁(zào)自(zì)然赚钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是(shì)巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得(dé)头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要(yào)亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能(néng)源板块(kuài)没(méi)有(yǒu)能延续周一(yī)的强势(shì)。从多家公(gōng)募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅(fú)度与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分(fēn)。

　　尽管反弹(dàn)的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的(de)无限想(xiǎng)象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看(kàn)，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为(wèi)重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞银先(xiān)进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业(yè)绩处于(yú)相对真空期，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前(qián)可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投(tóu)资者需(xū)要(yào)多一点(diǎn)耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继续对一季报(bào)定价(jià)，短期市场的核(hé)心矛盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年(nián)的(de)投资机会(huì)，但(dàn)是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短期(qī)可能的风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的(de)是节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍(réng)有一定的预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益(yì)“一(yī)带(dài)一路(lù)”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的(de)机会(huì)。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资(zī)金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起伏可(kě)能会误(wù)判方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹(yóu)豫(yù)中展开(kāi)。

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