金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆(jiē)周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白(bái)糖周期宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市strong>

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市，一(yī)天(tiān)之(zhī)内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期(qī)的(de)原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社显示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年(nián)以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会(huì)发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖(táng)产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖(táng)产量(liàng)约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来(l宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市ái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报价(jià)上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴(bā)基(jī)斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖(táng)业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。