全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市(shì)值华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是(shì)对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514075107187.png">

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现金(jīn)未来(lái)实(shí)际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区(qū)的(de)政策(cè)制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承压，从(cóng)而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体(tǐ)系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美国(guó)可(kě)能需(xū)要(yào)（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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