近期(qī)市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的 Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行动(dòng)变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要(yào)地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例(lì)，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同(t郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的óng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北(běi)向资(zī)金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市场(chǎng)份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池(chí)的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例(lì)如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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