在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高于动(dòng)力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据(jù)最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间较为合理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处(chù)于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一(yī)季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其(qí)外(wài)购(gòu)仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货(huò)金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池(chí)厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收(shōu)入(rù)达到(dào小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少)29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望(w小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少àng)接棒动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，小卖部一天卖1000利润多少，一个小卖部一天卖1000能赚多少同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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