本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专(zhuān)精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策(cè)的(de)密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持(chí)仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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