本(běn)轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全(quán)国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服务网。服务病种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继(jì)制(zhì)备正(zhèng)负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可能面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也(yě)一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人(rén)均保有量的增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业(yè)企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射(shè)频前端的(de)芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射(shè)频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模组公(gōng)司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存(cún)货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发(fā)投入(rù)，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅(fú)下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联(lián)网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联(l雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗ián)网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据(jù)客户需(xū)求提(tí)供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(hu雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗à)费(fèi)、爱优芒(máng)会员(yuán)卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或(huò)服(fú)务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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