衰(shuāi)退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析局(jú)公布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四(sì)季(jì)度(dù)放缓的主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第四个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救(jiù)援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即(jí)开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系(xì)列(liè)问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商界(jiè)人(rén)士的(de)密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为(wèi)，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是(shì)为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和(hé)德(dé)国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央(yāng)行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画退带来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将(jiāng)有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画)在一定(dìng)程度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在(zài)宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东(dōng)进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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