北京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席基金学家杨(yáng)德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会(huì)上，作为董(dǒng)事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青(qīng)睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到(dào)巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从(cóng)100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西方石油、雪朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图(tú)

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁场(chǎng)上，有不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈(y朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁íng)率，所以或还需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫(wèi)电器的(de)浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字营(yíng)销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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