投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价最(zuì)高(gāo)达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全(quán)球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概(gài)念股。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了(le)英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QD甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的II-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(g甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的ǔ)科技(jì)股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英(yīng)伟达和微(wēi)软在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的g>在具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。