全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底以来出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他(tā)在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联(lián)储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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