编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴，节后市场热(rè)点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐(jiàn)发(fā)散到中(zhōng)特(tè)估、人工智(zhì)能(néng)、机械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的(de)里程(chéng)碑式(shì)突破带火了科技(jì)一(yī)众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公募仓位顺(shùn)势(shì)而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手之一(yī)冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线上(shàng)。从第(dì)一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能(néng)源产业最(zuì)新季(jì)报中，保留了上一(yī)季度的(de)七(qī)只重仓，同时用中伟股份、华阳(yáng)集团和祥鑫科技替(tì)换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其坚守新能源(yuán)的(de)大框架，在细分赛道(dào)中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一(yī)季报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调(diào)换了两处标的(de)，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的(de)蓝(lán)晓科技(jì)成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超过30％，同时他(tā)保持(chí)了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台(tái)持股量(liàng)与(yǔ)上季(jì)持平稳居首位。而(ér)他(tā)也(yě)一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票里寻(xún)找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒龙头(tóu)是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒(jiǔ)信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特(tè)估、芯(xīn)片(piàn)、软件(jiàn)、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组合的α。值得关(guān)注的(de)是(shì)，公(gōng)募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)确立，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个(gè)阶段也总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其(qí)最新公布(bù)的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹精选混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓茅台外，张坤(kūn)减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似的(de)一幕也出现在(zài)他(tā)管理的易(yì)方达优质企业三年(nián)上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白(bái)酒标(biāo)的(de)。再(zài)看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招(zhāo)行均是(shì)持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海(hǎi)洋石油(yóu)替换(huàn)了(le)上一季的药(yào)明生物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中(zhōng)也对调仓思路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季(jì)度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商(shāng)业模式出色(sè)、行业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和(hé)古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新(xīn)进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集(jí)团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在(zài)季报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最看好(hǎo)餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的恢复是(shì)确(què)定的；其(qí)次，看(kàn)好线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医(yī)疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季(jì)将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大(dà)重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小(xiǎo)幅减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明康德，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周(zhōu)知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司(sī)主(zhǔ)营回归(guī)本源(yuán)后(hòu)依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医学近日率先推出(chū)国(guó)内首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领(lǐng)跑同(tóng)业。

　　形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语g>冯明远专注赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格(gé)菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先交卷主打产业(yè)链上游的施成(chéng)外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明(míng)远所管产品一季报(bào)全部(bù)披露，截至4月(yuè)19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代(dài)表作新能(néng)源(yuán)产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的(de)三只标的中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的(de)就(jiù)是(shì)非传统新(xīn)能源产业(yè)赛道龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要(yào)产品是三元前驱体和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司(sī)的主营与净(jìng)利(lì)润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的(de)逆(nì)势(shì)增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳(shū)理，在信澳研(yán)究优选中还(hái)出现了一只新(xīn)的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务中有分布式光(guāng)伏发(fā)电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新(xīn)兴产业(yè)领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概念的(de)创(chuàng)新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘投资机会(huì)。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是在新能源(yuán)大潮(cháo)中快速走红的(de)类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策(cè)略(lüè)混合(hé)年(nián)内涨幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金(jīn)一(yī)季(jì)报显示(shì)，其重仓的新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业(yè)链中股票(piào)依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分(fēn)别是(shì)宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾(céng)公开表(biǎo)示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业(yè)还具备(bèi)较长的(de)生命周(zhōu)期，不少(shǎo)细(xì)分板块还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调整(zhěng)，我们看到行业中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值的(de)投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终局如(rú)大部分制造业一(yī)样(yàng)是一(yī)个竞争充(chōng)分、利(lì)润极度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程中不少公司一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩(jì)开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代(dài)表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明他的(de)重(zhòng)仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分(fēn)析其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一大重仓股依然(rán)是半导体公司圣邦股份(fèn)，但是(shì)整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至(zhì)第(dì)四(sì)位(wèi)。同时(shí)极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小数两位来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持仓量与(yǔ)上(shàng)一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表(biǎo)示：“报(bào)告(gào)期(qī)内(nèi)，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅(fú)度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全(quán)球(qiú)比较优(yōu)势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局(jú)。我们对重点持(chí)仓的(de)光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方(fāng)向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业(yè)估值水平(píng)已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场(chǎng)定价中(zhōng)未(wèi)被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的(de)姜(jiāng)诚是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩(jì)特别从去(qù)年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其(qí)余(yú)7只基(jī)金均实现了正收益，特(tè)别是兴诚(chéng)价值一(yī)年(nián)持(chí)有的收益率接近了14％，同时(shí)还有两只基金净(jìng)值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个(gè)席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中(zhōng)的典型(xíng)代表公司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达(dá)到了(le)四家。而从相(xiāng)关标的的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到(dào)了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化(huà)短期因(yīn)素。人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的(de)公司(sī)治理加持下能够(gòu)把(bǎ)长期利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公(gōng)募中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天(tiān)天基金(jīn)网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源(yuán)基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看到(dào)其偏爱高估息和低估值类股票(piào)的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓(cāng)中国移动大约15万(wàn)股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出了(le)前一季的前十。同(tóng)时(shí)他(tā)加仓了川投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外(wài)，他对(duì)于小众的中(zhōng)南传(chuán)媒和凤凰传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发(fā)、新型商业(yè)形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语模式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国(guó)内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期(qī)而言尽(jǐn)管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射在炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情(qíng)，需要(yào)对其可(kě)持续性保持审慎态度(dù)。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是(shì)2012年的(de)公募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年(nián)。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分(fēn)别是(shì)核心竞争力(lì)、核心招景(jǐng)混(hùn)合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管产品(pǐn)涨幅不大，但也整(zhěng)齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在(zài)前(qián)十(shí)中(zhōng)调仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公司(sī)半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的(de)还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业(yè)。而这样的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔(bá)为第一重仓的(de)电动(dòng)车龙头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在(zài)季报中的总结(jié)与“中特估”基(jī)本吻合：“基金(jīn)坚持自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高(gāo)品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有(yǒu)。在经济(jì)复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市(shì)场，特别是前期调整(zhěng)较(jiào)为充(chōng)分，估值较为低估的多行业(yè)的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优异，特别(bié)是其去年3月接手的(de)银河智联主题(tí)净值快(kuài)速拉升，截至(zhì)本周四的年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金的当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除去银(yín)河(hé)和美生活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余(yú)产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地偏(piān)向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例(lì)分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友网络和海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅(fú)全(quán)部(bù)超(chāo)过了30％，特别(bié)是海光信息(xī)、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已(yǐ)实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通信。对比来看被调出的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的配(pèi)置范围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧(huì)智联、信息(xī)技(jì)术等的概(gài)念范畴展开。一(yī)季(jì)度智联主题继续增加了软件(jiàn)服务、信(xìn)息(xī)技(jì)术的配(pèi)置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和新的信息技术应用展开(kāi)投资(zī)。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议(yì)人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧(pěng)的(de)三位基(jī)金经理中最年轻(qīng)者，他可(kě)谓是少(shǎo)年得志，但后(hòu)来(lái)所管产品(pǐn)几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中表现(xiàn)最好的还(hái)是他(tā)的成(chéng)名作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现(xiàn)他(tā)所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大火的芯片新贵寒武(wǔ)纪。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济(jì)结(jié)构(gòu)转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和(hé)消(xiāo)费升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘(jué)、发现和配(pèi)置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新和受益于国民经济持续(xù)增长(zhǎng)的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金(jīn)网(wǎng)数(shù)据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)10％。特别(bié)是万家(jiā)科技创新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过(guò)了25％，具体来(lái)分析他的成名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新(xīn)。但就(jiù)是这只(zhǐ)新进标(biāo)的(de)，目(mù)前年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季(jì)度的调仓，黄(huáng)兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了机器视(shì)觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部(bù)分个股，相(xiāng)应地略微降低(dī)了半导体(tǐ)行业的持仓。截至季(jì)度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已(yǐ)经逼近15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开(kāi)始管理、迄今任职回(huí)报超过(guò)180％的融通行业景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报来看，在上一季(jì)度没有单(dān)一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的(de)比例上(shàng)限，它们分别是(shì)恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工(gōng)，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在季报中就表示(shì)：“本季(jì)度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药(yào)等行业的配置(zhì)。目前(qián)组合配(pèi)置(zhì)偏向周期(qī)价值，同时保持了科技(jì)、消(xiāo)费板块的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配置集中在(zài)优(yōu)质房(fáng)地(dì)产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装备等(děng)板块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十(shí)大流(liú)通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经(jīng)理陈(chén)良栋，其在圈内以(yǐ)善战高(gāo)端制(zhì)造(zào)板块闻名，目(mù)前他在(zài)公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长城(chéng)科创板(bǎn)两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季(jì)度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中占据明显的数量优势(shì)。具体说(shuō)来，虽然在基金十大重(zhòng)仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精密(mì)，但大体包括华测(cè)导航(háng)、东(dōng)山精密、电连(lián)技(jì)术、和(hé)而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说(shuō)其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因(yīn)：“预期(qī)今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一个触(chù)底(dǐ)回升的过程形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语。如果叠(dié)加在汽车(chē)产(chǎn)业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的(de)复苏(sū)可能(néng)只是一个(gè)周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种因素(sù)显示，目前该(gāi)板块去(qù)库存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一领域(yù)中(zhōng)，还(hái)有(yǒu)不可(kě)忽视的一环就是军(jūn)工装备(bèi)。同时作为(wèi)成长股三大(dà)主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是(shì)圈内少数同时管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题(tí)的基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安全(quán)混合为例，实际上(shàng)一季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中(zhōng)做出了一(yī)处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的(de)所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场基金(jīn)中都体(tǐ)现得颇(pǒ)为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照(zhào)两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司(sī)有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电和西部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技(jì)。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思(sī)路清(qīng)晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确(què)定(dìng)性的产业(yè)趋(qū)势(shì)和(hé)高增长的细(xì)分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在(zài)高确定性的(de)航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜力较高的(de)航天导弹产业链、航空装备平(píng)台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

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