公募(mù)基金一季报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基金经(jīng)理调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的(de)基(jī)金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

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　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股<鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的/p>

　　一季(jì)度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的(de)一点是(shì)，投资(zī)者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟(chí)。基本面(miàn)价值投资的(de)优势(shì)之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)彦春管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长前(qián)十大重仓股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复(fù)信(xìn)心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位(wèi)运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇(yǔ)管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使这两只股票进入前十(shí)大持仓。此外，一季度鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(dù)兴(xīng)全合(hé)润加仓三安(ān)光电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的(de)影响基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通(tōng)胀见顶，内需复苏加(jiā)上预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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