投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关(guān)注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念(niàn鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星)股一共包含32家A股上(shàng)市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星

　　直接或间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资(zī)的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季(jì)度(dù)的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股(鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立(lì)起(qǐ)良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司(sī)将会(huì)成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间(jiān)存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资(zī)标的也要(yào)以合(hé)适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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