投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名和算力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大(dà迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名)了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的(de)股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生(shēng)成(chéng)）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本(běn)面支撑(chēng)的(de)情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来(lái)看，AI产业(yè)发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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