公募(mù)基金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓(cāng)路径和投(tóu)资思路也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长(zhǎng)坡(pō)上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)基金管理规(guī)模超越葛兰，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高仓位(wèi)运(yùn)作，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基(jī)金在(zài)2023年(nián)一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋(yáng)河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股

　　一季(jì)度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一点是(shì)，投资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间(jiān)来充(chōng)分观察公司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自己(jǐ)的成功和巨(jù)大的成长潜力(lì)之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内(nèi)所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季(jì)报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程，特别(bié)是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是(shì)必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式期公布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业(yè)层面。可以看(kàn)到很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多(duō)看看微(wēi)观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更(gèng)加平(píng)静。我们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心(xīn)，未(wèi)来(lái)将继续保持合(hé)同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进(jìn)一(yī)步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了(le)正收(shōu)益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度(dù)疫情(qíng)对经济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀(zhàng)见(jià三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式n)顶，内需复(fù)苏加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升(shēng)。虽然海外(wài)银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地采取了(le)对(duì)应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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