燕京啤酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大(dà)爆发。

　　4月(yuè)20日，燕(yàn)京(jīng)啤酒发布2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年(nián)燕(yàn)京(jīng)啤酒的营收为132.02亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)10.38％；净利润(rùn)为3.52亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大啤(pí)酒巨头(tóu)青岛啤酒(jiǔ)（600600.SH）和(hé)华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现营收321.7亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿元(yuán)，同比下(xià)降5.3％，剔除(chú)一次(cì)性初始补(bǔ)偿收(shōu)益影响后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤(pí)酒企(qǐ)业调整产(chǎn)品结(jié)构、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不过，其高端产(chǎn)品的表(biǎo)现却非常亮眼。当然，业(yè)绩数字增长的(de)背后亦(yì)不乏关厂(chǎng)减(jiǎn)员(yuán)、出售(shòu)土地等降低经(jīng)营成本、改善盈(yíng)利的(de)情况(kuàng)。

　　酒业分析(xī)师蔡(cài)学飞(fēi)告(gào)诉时(shí)代(dài)财经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部分工厂是为(wèi)了(le)提高(gāo)运(yùn)行效率，降低运营成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新(xīn)增产能(néng)是(shì)为了利(lì)用自身品牌、品质和区位优势，扩大高端(duān)产品的(de)占比，符合(hé)整(zhěng)个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄(zhé)上千元，啤(pí)酒迎来高价(jià)潮

　　随(suí)着啤酒(jiǔ)由增(zēng)量市场转为(wèi)存量市场，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业想(xiǎng)依靠卖更(gèng)多的(de)啤酒(jiǔ)来拉动业绩增(zēng)长(zhǎng)变得(dé)越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤(pí)酒(jiǔ)上市公司的产品(pǐn)销量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实(shí)现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力的局(jú)面，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业(yè)都把目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行(xíng)多(duō)元品牌(pái)组(zǔ)合建设，并(bìng)推出多款新品，其中，在“醴”的基(jī)础上推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳酸饮(yǐn)料(liào)雪花小啤等产品(pǐn)也(yě)相继上市；青岛啤酒在(zài)保持“青岛啤酒(jiǔ)主品(pǐn)牌+崂山啤酒第(dì)二品牌(pái)”战略的同时(shí)，也加快布(bù)局高端和超高(gāo)端市(shì)场；燕京啤酒则持(chí)续实施大(dà)单(dān)品战(zhàn)略(lüè)，形成以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表的大单品与特色产品组合的产品(pǐn)矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断(duàn)上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)推出(chū)了一款(kuǎn)名为(wèi)“一世传奇(qí)”的高端啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售(shòu)价(jià)高达1199元(yuán)，而此前(qián)华(huá)润雪花啤(pí)酒最高端的(de)啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线对业绩的(de)提振效应明显(xiǎn)。一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗华(huá)润啤酒表示，2022年，高(gāo)档及(jí)以(yǐ)上啤(pí)酒销量约210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产品结构(gòu)得到(dào)优化；青(qīng)岛啤酒中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销量807.2万千升的36％，中(zhōng)高端以(yǐ)上(shàng)产品销量(liàng)同(tóng)比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同比一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗增长超50％。从吨价看(kàn)，中信证券研报显示(shì)，燕京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同比增长约6％。

　　但受俄(é)乌关系(xì)等影响，全球(qiú)啤酒原材料及包(bāo)装物成本上升，燕京(jīng)啤酒和华润啤酒的整(zhěng)体毛利率(lǜ)均(jūn)有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤酒通过其全资子公(gōng)司向山东景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其(qí)40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继收购金种子酒（600199.SH）和(hé)贵州金沙酒业股权(quán)，成为这两(liǎng)家白酒(jiǔ)企业的实控方。

　　业内(nèi)普(pǔ)遍认为，华润啤(pí)酒(jiǔ)跨入白酒行业的目(mù)的是希望借助白酒来实现高(gāo)端化(huà)发展。

　　一(yī)边(biān)关厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众多啤酒(jiǔ)企业(yè)的营收增速放(fàng)缓，但净利润大多实现了(le)可观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高(gāo)端化(huà)战略(lüè)带来的拉动(dòng)效应外，也与其(qí)关厂裁员、变卖资(zī)产以缩(suō)减成本(běn)的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中(zhōng)透(tòu)露，截(jié)至(zhì)2022年年底，公司在中国内地24个省(shěng)、市、区(qū)营运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前(qián)正持续推动优化产能布局，已停止营运两间啤(pí)酒厂。财(cái)报显示(shì)，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补(bǔ)偿及(jí)安置费用(yòng)和(hé)关厂相关的固定资产减值亏损合(hé)共约2.35亿(yì)元。

　　近年来，“关厂”已经成为国内啤酒企业优化经营(yíng)的常用(yòng)手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资者交流会上(shàng)就(jiù)透露，已着手开(kāi)始进(jìn)行关厂动作(zuò)，同(tóng)时调整(zhěng)和精(jīng)简总部和工厂员工架构，压缩(suō)管(guǎn)理层(céng)级，未来公司(sī)销售、管理费用率(lǜ)有(yǒu)望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的减员。

　　财报数据显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少的趋势仍在延续，全(quán)年共聘(pìn)用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员(yuán)工数合计为31707人(rén)，较(jiào)2021年(nián)减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工(gōng)数(shù)合计为23708人(rén)，相比2021年的(de)26145人减少2437人(rén)。

　　出售(shòu)空(kōng)置的土地(dì)也为啤酒上市公司(sī)增厚了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意政府对(duì)公司所属杨家群(qún)货场土(tǔ)地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司收到上述目(mù)标土(tǔ)地的征收补偿总(zǒng)价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤酒也曾通过资产处置(zhì)的方式(shì)获得(dé)4.81亿元(yuán)的收益(yì)，较上一年增加4.86亿(yì)元。青(qīng)岛啤(pí)酒表示(shì)，这部分收益(yì)主要系(xì)公(gōng)司取得处置土(tǔ)地(dì)使用权等(děng)长(zhǎng)期资产的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深(shēn)圳市润投咨询有(yǒu)限公司(sī)、华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国）投资有限公司(sī)及本公司间接全资附属公(gōng)司华(huá)润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）有限公司(sī)签(qiān)订搬(bān)迁补(bǔ)偿(cháng)协议，华(huá)润啤酒就出让(ràng)其拥有的地块收取(qǔ)初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对(duì)应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成(chéng)的利润。

　　而在关(guān)厂(chǎng)裁(cái)员的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒共(gòng)有7个搬迁新建项目(mù)启动，包括蚌埠80万千升/年(nián)搬迁新建项目、喜(xǐ)力厦门40万千(qiān)升/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个(gè)项目正式投产运营(yíng)，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜力(lì)啤酒升(shēng)级改(gǎi)造(zào)项(xiàng)目、黔(qián)南工厂新(xīn)增12万罐/小(xiǎo)时罐装生(shēng)产线(xiàn)项目等。此外，燕(yàn)京啤酒与青岛啤酒也在年度(dù)报(bào)告中披(pī)露(lù)了多项新建、搬(bān)迁和(hé)改造工程。

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