近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

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　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业(yè)集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽(qì)车(chē)动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池行业的(de)龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于(yú)宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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