总市值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大(dà)。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的(de)公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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