北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来(lái)自全球各(gè)地的(de)投资者(zhě)。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东(dōng)大(dà)会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可(kě)以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于(yú)投(tóu)资(zī)美国而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这(zhè)即便有一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三(sān)分之一，其(qí)中(zhōng)酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收(shōu)益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场(chǎng)上，有不少(shǎo)行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看，差距最大的是(shì)主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代财广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良