本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同(tóng)时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)娜能组成什么词，娜字能组什么词语模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四(sì)个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北交所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市场的(de)流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相(xiāng)较于(yú)沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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