金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子.2％，皆(jiē)低于预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一(yī)方面，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下(xià)跌(diē)，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言企稳，后续还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的(de)发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与(yǔ)有色金(jīn)属大(dà)幅回落(luò)等因素综合影响下，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债(zhài)务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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