今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不(bù)断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债(zhài)务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国(gu在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ó)政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分(fēn)美国议(yì)员提(tí)出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗立(lì)了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更(gèng)改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的(de)财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来(lái)的六七年(nián)里，美(měi)国政府没(méi)有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局(jú)面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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