金千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗融(róng)界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交易日(rì)，在(zài)郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的(de)信息湮没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之中，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会(huì)发(fā)布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积(jī)增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢(màn)且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产量在1000万吨(dūn)左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费(fèi)量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织(zhī)（粮农组织）发布的(de)报(bào)告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格指数出现(xiàn)1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚等(děng)，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以(yǐ)来(lái)，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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