看看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力再度升温(wēn)的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价(jià)格(gé)创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创一年(nián)来低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加(jiā)息300基(jī)点(diǎn)

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次(cì)加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输(shū)等(děng)方面价(jià)格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的(de)多(d为什么懂手机的人都不用华为uō)个(gè)地区持续遭到恶劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响，部分地(dì)区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥(ào)国际机场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初(chū)以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印(yìn)度(dù)还有(yǒu)毛(máo)豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预(yù)期(qī)去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示为什么懂手机的人都不用华为，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般，成(chéng)交(jiāo)不(bù)多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地(dì)区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对(duì)于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量预计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进口仍然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维持和豆油的低(dī)价(jià)差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一(yī)方面(miàn)，要(yào)关注国内菜(cài)油的(de)累库情况和国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库(kù)存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差(chà)。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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