芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因(yīn)为我国的(de)劳(láo)动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年(nián)失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失业(yè)人(rén)口中，第(dì)一大失业原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)，这(zhè)一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如(rú)图10，各行业(yè)所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(de)青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青(qīng)年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特别(bié)说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口(kǒu)抽样(yàng)调查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查(chá)则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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