公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报募(mù)集披(pī)露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末，裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披(pī)露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛兰(lán)，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持(chí)了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构进行(xíng)了(le)调整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行业的配(pèi)置(zhì)。

　　从基金收(shōu)益来(lái)看，张(zhāng)坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的(de)基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还(hái)减持了香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色(sè)、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞争(zhēng)力(lì)强的优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自(zì)己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累性(xìng)就是这一目标(biā裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思o)的最(zuì)重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是今年主要宏(hóng)观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要(yào)时(shí)间修复资(zī)产负(fù)债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄下(xià)降是(shì)必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的(de)社融(róng)和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经(jīng)济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过去几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金(jīn)管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大重仓股分别为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看(kàn)，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份，使这(zhè)两只股票(piào)进入前十大(dà)持仓(cāng)。此(cǐ)外，一(yī)季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出，今年一季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回(huí)到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施(shī)，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报告(gào)期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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